文章摘要：本文运用中国分省面板数据(1993－2005 年)，检验了中国的金融发展、
经济波动和经济增长三者之间的关系。研究发现，随着我国金融系统市场化改革
的逐步推进和完善，金融发展可以降低经济增长对外生冲击的敏感性，从而为经
济长期稳定增长提供有利的运行环境，防止宏观经济大幅度的波动。此外，回归
结果还表明金融发展平抑经济波动的作用，可能是通过优化投资结构得以实现
的，而不是投资总量。这一结论为进一步研究投资结构与增长和波动之间的
关系提供了经验证据。
原载《上海经济研究》2009年第2期
文章摘要：本文运用中国分省面板数据(1993－2005 年)，检验了中国的金融发展、
经济波动和经济增长三者之间的关系。研究发现，随着我国金融系统市场化改革
的逐步推进和完善，金融发展可以降低经济增长对外生冲击的敏感性，从而为经
济长期稳定增长提供有利的运行环境，防止宏观经济大幅度的波动。此外，回归
结果还表明金融发展平抑经济波动的作用，可能是通过优化投资结构得以实现
的，而不是投资总量。这一结论为进一步研究投资结构与增长和波动之间的
关系提供了经验证据。
原载《上海经济研究》2009年第2期
