l 9月20日，经济研究所韩汉君作题为“国际游资对中国经济运行的影响”学术报告。
该报告首先从中国国际收支平衡表数据、中国外债余额构成数据，说明从2002年开始，存在明显的国际游资涌入中国的趋势。国际游资涌入中国的背景是，美元弱势促使国际游资把资金投向非美元资产，而中国经济持续增长、社会政治稳定，货币、资产存在明显的上升趋势，因而中国成为国际游资的投资目标。该报告认为国际游资主要通过贸易、直接投资以及“地下钱庄”等渠道进入中国，流向房地产、存款及国债市场、证券期货市场等，以期获取汇差、利差和价差。国家外汇管理局、中国人民银行等监管部门采取了相应的措施，封堵了一些游资流动的通道，使国际资本流动更加可控。当同时也出现一些新问题，如国际游资利用技术服务合同等新的途径流入中国。同时，一些管理措施使部分企业的正常融资出现困难。最后，报告认为，以目前的实际情况看，不可控的游资流入的规模不会很大，到2005年6月底，大约在1000亿美元左右。因此不要过分担心出现类似于1997年东南亚金融危机的紧急事态。但是，游资的流动是一个较长的、累积的过程，应注意重蹈日本的覆辙。另外，对国际资本流动也应重新认识，不要再象以前那样认为FDI的有益的，而短期的金融资本流动必定的有害的。应从中国金融市场是整个国际金融体系的有机组成部分的角度，来看待国际资本包括短期游资的流动。
